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上半年，黄金市场经历了一波过山车行情。伦敦现货黄金从年初5598美元/盎司的历史高点一路俯冲，盘中一度跌破4000美元关口，最低下探至3958美元/盎司，半年累计回撤接近30%。周大福足金饰品零售价从2月的1576元/克降至1217元/克——以50克黄金饰品计算，比春节便宜了近1.8万元。
按照常理，金价大幅回落，应该是“抢金”的好时机。但在济南，记者走访发现：商场品牌金店有些冷清，批发市场一家店铺的投资金条却一天订出2公斤。同样的金市，同一座城市，买金的人没有消失，他们只是去了不同的地方。
同一个济南，两个“平行世界”
盛夏时节，济南泉城路一家大型商场的梦金园品牌金饰专柜前，客流不温不火。店员被问起金价下跌对生意的影响，回答很简洁：“影响不大。”她透露，隔壁正在装修，我们正在扩大门店规模。她谈道，进店顾客中购买投资金条的比例其实没有那么大，“大约只占10%”，绝大多数顾客仍是购买首饰。婚庆刚需、品牌忠诚型消费者——这群人对价格敏感度有限。换句话说：该买的人还在买，但想抄底的人，根本没来。
记者去了另一个地方。距离商场几公里外的山东国际珠宝交易中心，呈现出截然不同的景象——虽然是工作日，几乎每个柜台前都有一两组顾客在挑选。在一家同时销售黄金首饰和金条的店铺，负责人给出一个关键数据：一天订出2公斤投资金条。顾客的理由很直接——“买投资这边价格实在”。不过市场也并非一边倒地热，商户反映部分消费者仍持观望心态，期待金价进一步下探。
商场品牌店的相对平淡，与批发市场的局部热度——构成了济南黄金消费的两个“平行世界”。买金的人没有消失，他们只是去了更实惠的地方。
品牌掌舵人的清醒判断
面对市场剧变，山东黄金（600547）珠宝品牌的掌舵人有着清醒的判断。
山东六桂福董事长许川林告诉记者，面对金价波动和市场调整，六桂福在山东市场一直保持平稳前进。他直言，“坚持和调整”是当下的关键词。在他看来，稳的关键在于两件事：降低成本、推好产品；另一件，是“有好的产品和团队”。
对于产品方向，许川林有着清晰判断。他认为，在高金价背景下，消费者对产品的喜好并不明朗，大家都在调整产品以适应市场。联名款产品，特别是那些能够获得热门IP授权的产品，因其具有吸引眼球的特性和广泛的受众基础，备受关注。谁能抢先注册热门IP，或者推出具有文化底蕴且能吸引消费者的产品，谁就有可能获得更大市场。
本地龙头品牌梦金园同样在寻找突破口。梦金园黄金珠宝集团总经理王国鑫告诉记者：“价格竞争是市场发展初期的状态，价值创造才是真正的市场需求。”梦金园自有黄金工厂培养了一批工艺美术大师和黄金加工技师，金银细工制作技艺是山东省非物质文化遗产项目，建成5G智能制造工厂，自主攻克了首饰用弹簧扣“卡脖子”技术。
王国鑫透露，2026年梦金园联合国家级竹编非遗传承人推出了好运交织系列产品，联合全球知名动漫IP海绵宝宝共创了黄金产品，精准触达年轻群体“为自己而消费”的悦己需求。“为消费者打造更时尚的国民精工金饰是我们的目标和发展方向。”
记者了解到，周大生（002867）门店策略正由规模扩张转向单店店效提升。现有红标店维持百家规模，承载国宝系列并实现单店3000万元+的销售体量；同时计划于2026年末推出首间全新高端形象的黑金店，剑指亿元店效标杆。从“跑马圈地”到“精耕细作”，背后是行业从增量竞争转向存量博弈的残酷现实。
消费结构正在被重写
这种分化并非山东一地的特例，而是全国性的趋势。
中国黄金（600916）协会数据显示，2026年一季度，全国黄金总消费量303.292吨，同比增长4.41%。总量看似平稳，拆开结构却触目惊心：黄金首饰仅84.62吨，同比下降37.1%；金条及金币达202.062吨，同比激增46.4%。金条和金币的消费量已是黄金首饰的2.4倍。
到了二季度，分化进一步加剧。世界黄金协会报告显示，二季度中国市场金饰需求仅50吨，同比下降28%，为2005年以来同期最低。而金条金币投资需求虽因金价波动有所回落，仍达107吨，明显高于60吨的10年同期平均水平。上半年整体来看，中国市场黄金需求达518吨，金饰购买量同比下降30%，但金条金币投资需求同比强劲增长31%。一降一增之间，黄金消费的“冰火两重天”已不是短期波动，而是长期趋势。
黄金市场正在被重新定义
金价可以跌股票配资官网开户，但消费者对黄金的认知已经回不去了。曾经“买金饰=买黄金”的等式正在瓦解。投资归投资，消费归消费——这两个市场正在各自独立地演进。
对于品牌而言，两条路越来越清晰：要么走高端路线，用文化、IP、设计创造溢价——正如许川林所说的“联名款产品备受关注”，也如王国鑫所践行的“非遗+智造”；要么拼价格，用透明化、低成本赢得市场——批发市场投资金条一天订出2公斤，证明了这条路的需求。夹在中间、既没有品牌溢价又没有价格优势的传统品牌，将面临最残酷的挤压。
对于山东市场而言，挑战与机遇并存。作为全国重要的黄金消费大省，山东拥有庞大的消费群体和深厚的产业基础。但加工配套薄弱、品牌竞争力不足、渠道结构单一——这些问题在市场下行周期中被加倍放大。正如王国鑫所说：“我依然坚信中国黄金珠宝市场潜力巨大，还有很多消费需求值得我们深度挖掘。”
金价可以跌，但消费者的选择逻辑已经变了——这不是一阵风，而是一场结构性变革。当消费者开始问“工费合不合理”，而不是“金价还能涨多少”时，这个行业就必须换一种活法了。守住品质底线，就是守住品牌的生命线；读懂消费者，就是读懂市场的未来。
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