5月4日，港股市场迎来五月首个交易日。早盘港股涨势强劲，午后虽略有降温，但各类指数最终表现良好。恒生指数收盘报26095.88点，上涨319.35点，涨幅1.24%。恒生科技指数收盘报4976.70点，上涨105.38点，涨幅2.16%。
市场焦点集中在高价股的集体上涨。智谱（HK02513)股价上涨超过10%，收于957港元，再次接近1000港元大关。此前，智谱在技术博客中公布了GLM-5底层基础设施的重大进展，系统吞吐最高提升132%，相同硬件条件下服务能力显著扩容。MiniMax股价也大幅上涨12.62%，收于803港元。
摩根士丹利亚太研究团队发布报告，看好中国AI路径的“性价比叙事”在ARR与估值层面的持续兑现。报告指出，中国模型以美国同行15%~20%的推理成本实现同等智能水平。中美顶尖模型在Artificial Analysis智能指数上已基本齐平。摩根士丹利据此判断，中美AI差距已收窄至3个月~6个月，并上调了智谱和MiniMax的目标价，其中MiniMax目标价由990港元上调至1100港元。
上周刚刚上市的曦智科技股价大涨15%，收于938港元，盘中创下998港元的新高。其他方面，小米集团、信义光能、恒基地产等成分股也有不错表现；银河娱乐、中国石油股份、中国海洋石油则跌幅靠前。恒生科技指数成分股中华虹半导体涨超6%，阿里巴巴涨超4%；蔚来跌超2%。
展望后市，招银研究认为，在地缘环境趋于缓和的预期下，港股企业盈利基本面有望边际修复，叠加美元指数回落释放的海外流动性红利，市场整体将维持震荡抬升格局。结构层面关注三大配置方向：一是AI硬科技赛道，后续虽有修复空间，但上行弹性相对有限；二是能源板块，新旧能源品种受益于中东地缘格局变化，贴合全球能源安全长期逻辑；三是高股息资产，防御属性突出、现金流稳定，适合作为底仓长期配置。
光大证券认为，港股市场反弹动能延续，科技与高端制造板块具备双击潜力。重点推荐电子产业链标的线上靠谱正规配资，如ASMPT、华虹半导体、建滔积层板等，这些公司受益于半导体周期复苏与AI算力扩张，汇聚科技等电力设备标的则受益于新能源出海加速，估值与盈利有望同步提升。
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