黄金不香了？金价深度回调，第五家大行下调预测 投行纷纷看淡前景。黄金自1月末触及5598.75美元/盎司的高点后，已经回落超过1000美元/盎司，目前在4500美元/盎司附近徘徊，整体呈现“冲高见顶靠谱的线上股票配资，重心下移”的态势。随着黄金价格持续走低，国际投行也开始调整对金价的预测。德国商业银行将2026年末金价预测从5000美元/盎司下调至4800美元/盎司，但维持了2027年底5200美元/盎司的价格预测。由于投资属性减弱、赚钱效应消失，黄金相关公司的目标价也被纷纷下调。
花旗银行在5月中旬也公开表示看淡黄金短期走势，预计未来零至三个月内金价将降至4300美元/盎司。花旗认为，一旦美伊达成合作共识，霍尔木兹航道航运秩序全面恢复，国际油价可能回归冲突前水平，市场通胀情绪会快速降温，实际利率上升，从而压制黄金走势。
今年黄金价格在1月底达到5598.75美元/盎司的高点之后陷入长期调整，尽管期间有所反弹，但整体重心仍然下移。摩根大通近期将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司。摩根士丹利则早在四月末就将2026年下半年的黄金目标价从5700美元/盎司大幅下调至5200美元/盎司，理由是地缘摩擦导致实际利率上行、美联储降息延后，改变了宏观经济格局。高实际利率使债券更具吸引力，无息黄金吸引力下降。
此外，各国央行的操作也对金价造成压力。土耳其等多个新兴市场央行开始抛售黄金储备，黄金ETF资金转为净流出，前期大举买入的投资者快速离场，加速了金价下跌。澳新银行也将年底黄金目标价从5800美元/盎司下调至5600美元/盎司，并将金价达到6000美元的目标时间从2027年初推迟至2027年年中。该行分析师指出，市场目前面临地缘政治焦虑和通胀担忧的双重困境，实物黄金需求也可能受到印度总理呼吁国民暂缓购买黄金的影响。
不仅黄金价格展望被下调，黄金相关上市公司也被机构看淡。花旗发表报告称，老铺黄金5月销售额预计将受节日促销带动而超过4月，但天猫“618”活动表现较预期弱，可能是由于高溢价导致对价格敏感的客户流失。花旗将老铺黄金2026财年收入预测下调6%至377亿元，但净利润预测维持在82.6亿元不变。对于2027至2028财年，该行将两年收入预测下调幅度设为29%至30%，纯利预测下调幅度设为27%至28%。基于预测2027财年市盈率15倍，花旗将老铺黄金目标价由1162港元大幅下调至700港元，维持“买入”评级。
美银证券也在3月末发表研报，将老铺黄金及周大福的评级由“买入”下调至“中性”，其中老铺黄金的目标价由860港元下调至774港元，周大福目标价则由17.5港元降至13.1港元。该行认为，金价波动及宏观经济增长放缓增加了增长前景的风险，即使金价能维持上升周期，消费者疲劳及产品周期消退或会周期性地拖累销售。
黄金现货价格调整的同时靠谱的线上股票配资，也影响了黄金相关股票的表现。截至6月2日收盘，申万贵金属板块的11只成分股平均回撤幅度已经达到45.5%，在全市场垫底。山东黄金A股报收29.93元/股，较1月末的65.55元/股的年内高点回撤54.3%，跌幅位居板块第一。
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